QFII / RQFII / QDII 三 Q 制度

🌐 A 股跨境投资核心 —— 外资进来 + 内地出去。

🎯 三 Q 制度全景

📌 QFII

合格境外机构投资者（Qualified Foreign Institutional Investors）
2002-12-01 启动
境外机构投资 A 股
2020 取消总额度限制

📌 RQFII

人民币合格境外机构投资者（RMB Qualified Foreign Institutional Investors）
2011-12-16 启动
境外人民币投资 A 股
2020 合并入 QFII

📌 QDII

合格境内机构投资者（Qualified Domestic Institutional Investors）
2006-04-13 启动
境内机构投资境外
总额度审批

🎯 QFII / RQFII 详解

📌 资格要求

基金管理机构：最近 5 年平均管理资产 ≥ 50 亿美元
保险公司：最近 1 年末管理资产 ≥ 50 亿美元
证券公司 / 商业银行：净资产 ≥ 20 亿美元
治理结构 + 内控制度

📌 投资范围

股票
债券
证券投资基金
股指期货（套保）
股票期权（套保）
资产支持证券

📌 2020 改革

取消总额度限制
简化申请流程
加强事中事后监管
便利资金汇入汇出

📌 投资额度

备案制
单家额度
截至 2024-2026 累计约 3000 亿美元

🎯 QDII 详解

📌 资格要求

基金管理公司：净资产 ≥ 2 亿元
证券公司：净资产 ≥ 8 亿元
保险公司：总资产 ≥ 50 亿元
信托公司：净资产 ≥ 1 亿元

📌 投资范围

境外股票
境外债券
境外基金
境外 REITs
境外衍生品
境外其他证券

📌 投资地区

香港
美国
欧洲（英国、德国、法国等）
日本
新兴市场（韩国、东南亚、印度、巴西）

📌 投资额度

总额度：约 1500 亿美元（2024-2026）
单家额度：审批制

🎯 QDII 基金

📌 概况

公募 QDII 基金
2006-04 首批
200+ 只基金
资产规模 5000 亿+

📌 主要投资

港股：
- 恒生指数
- 恒生科技
- 港股通
美股：
- 纳斯达克 100
- 标普 500
- 道琼斯
全球：
- MSCI 全球
- 全球指数
行业：
- 互联网
- 医疗
- 消费
- 新能源

📌 费率

管理费：1-1.5%
托管费：0.2-0.3%
申购费：0.6-1.2%
赎回费：0.5%（7 日内）

🎯 配套制度

📌 沪深港通

互补机制
散户可通过
机构门槛低

📌 跨境理财通

大湾区试点
个人额度 100 万

📌 沪伦通 / 中欧通

蓝筹 GDR / CDR
升级版"中欧通"

📌 互认基金

香港基金在内地销售
内地基金在港销售
简化审批

🎯 现状（2024-2026）

📌 外资流入

沪深港通：北向累计净流入 1.5 万亿
QFII：约 3000 亿
公募外资股东：100+ 家

📌 投资策略

长期价值投资
被动指数（MSCI、FTSE）
主动管理（高盛、桥水、淡马锡）

📌 重点外资机构

资管：贝莱德、富达、领航、摩根资产管理
银行：汇丰、渣打、UBS
保险：AIA、保诚、安联
主权基金：淡马锡、挪威央行、阿布扎比

🎯 投资风险

📌 汇率风险

人民币汇率波动
QDII 基金需对冲

📌 政策风险

投资额度变化
行业限制

📌 市场风险

境外市场风险
时区差异
信息披露差异

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💡 数据来源：证监会、国家外汇管理局公开资料。数据截至 2026-08。

来源

💡 数据截至 2026-08；具体规则以证监会/交易所最新公告为准。