信息披露与异常交易监管

📢 A 股透明度基础 —— 上市公司持续监管的两大支柱。

🎯 信息披露

📌 原则

真实
准确
完整
及时
公平

📌 定期报告

年报：4 月内披露
半年报：2 月内披露
一季报：1 月内披露
三季报：1 月内披露

📌 临时报告

重大事件
触发条件（金额、影响）
2 个工作日内
必要时停牌

📌 责任主体

发行人
上市公司
董监高
控股股东 + 实际控制人

🎯 退市风险警示（ST / *ST）

📌 ST（其他风险警示）

触发情形：
- 控股股东资金占用
- 违反规定程序对外提供担保
- 连续 2 年财报审计意见为否定或无法表示
- 营业利润、净利润、扣非净利润孰低为负且营业收入 < 3 亿元
- 重大信息虚假记载
- 重大会计差错
- 审计报告被认定存在虚假记载
涨跌幅：±5%
标识：ST 前缀
戴帽期限：12 月

📌 *ST（退市风险警示）

触发情形：
- 财务类强制退市指标触发
- 重大违法
- 欺诈发行
- 重大信息披露违法
- 危害国家安全
涨跌幅：±5%
标识：*ST 前缀
戴帽期限：12 月

📌 ST 撤销条件

戴帽情形消除
满足撤销条件
申请 + 审批
摘帽

🎯 退市新规 2024

📌 财务类

净利润 + 营业收入 + 扣非净利润
连续 2 年指标不达标
审计意见
触及即实施 ST → *ST → 退市

📌 交易类

股价 < 1 元
连续 20 个交易日
股东人数 < 2000 人（主板）
连续 60 个交易日累计成交量 < 100 万股（北交所）

📌 重大违法

欺诈发行
重大信息披露违法
危害国家安全
五大领域违法

🎯 异常交易监管

📌 监管类型

拉抬打压
- 申报价大幅偏离
- 大量申报
- 短期反转
虚假申报
- 频繁申报撤单
- 制造假象
频繁撤单
- 异常高频撤单
- 误导市场
维持涨跌幅
- 维持涨停或跌停价
- 制造秩序混乱
自买自卖
- 约定交易
- 对倒

📌 监管措施

监控（实时）
警告
限制交易（3-12 月）
罚款
市场禁入
司法追诉

📌 程序化交易监管

2024-10 起执行
报告制度
高频交易差异化收费
异常监控

🎯 关联交易

📌 关联方

控股股东 + 实际控制人
董监高
其他关联方

📌 披露要求

金额 ≥ 300 万 + 占最近一期净资产 0.5%
董事会审议
重大关联交易：股东大会
关联董事回避表决

🎯 媒体披露

📌 指定媒体

证券时报
中国证券报
上海证券报
证券日报
巨潮资讯网（cninfo.com.cn）

📌 网站披露

交易所网站
上市公司网站
监管机构网站

🎯 信息披露违规处罚

📌 违规类型

虚假记载
误导性陈述
重大遗漏
延迟披露
不公平披露

📌 处罚

警告
罚款（30-60 万）
市场禁入
责任人处罚
司法追究

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💡 数据来源：证监会、交易所公开资料。数据截至 2026-08。

来源

💡 数据截至 2026-08；具体规则以证监会/交易所最新公告为准。